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베어스턴스 파산과 원달러 환율 폭등의 원인

지난 3월 14일, FRB는 뉴욕연방은행을 통해 미국 5위의 증권그룹인 베어스턴스에 대한 긴급 구제금융을 실시하기로 했다고 긴급성명을 발표했다. 구제금융은 뉴욕연방은행이 재할인률로 JP모건에게 자금을 공급하고 JP모건은 다시 베어스턴스에게 만기 28일짜리 단기유동성을 필요한 만큼 공급하는 방식으로 이루어진다고 했다. 대신에 베어스턴스는 JP모건체이스에 유가증권 담보를 제공하는 것으로 되어 있다.

2008-03-18 \10,000 360일
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본격화하는 미국의 경기침체와 주가하락

미국 다우지수가 지난 주말 12,000포인트 밑으로 내려 앉았다. 다우지수가 12,000포인트 밑으로 내려 간 것은 지난 1월 22일에 이어 올해 두 번째이다. 당시 FRB는 FF금리를 0.75%를 내리는 특단의 긴급조치를 단행했었다. 그럼에도 불구하고 미국 다우지수는 하락세를 거듭하고 있다.

2008-03-11 \10,000 360일
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보이지 않는 손-인플레와 달러 약세

지난 2월 26일, 미국 IBM은 150억 달러에 달하는 자사주매입 계획을 세우고 올해 안에 120억 달러어치를 매입하기로 했다고 발표했다. IBM은 2007년에도 188억 달러의 자사주매입을 실시한 바 있으며, 1995년부터 매입한 자사주 누계액은 940억 달러에 달했다.

2008-03-04 \10,000 360일
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국부펀드와 법인세 문제

지난 2월 20일, FRB는 연 4회 발표하는 미국경제 전망을 발표했다. 2008년 실질경제성장률은 1.3~2%로 작년 10월 전망치보다 0.5% 하향 조정했다. 이는 IMF 전망치인 1.5%와 거의 유사한 수준으로, 향후 미국 경제성장률 전망치를 다시 하향조정 할 가능성도 배제할 수 없다는 단서를 달았다.

2008-02-26 \10,000 360일
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MS의 야후에 대한 적대적 M&A - 2회전

마이크로소프트의 야후에 대한 적대적 M&A가 2회전에 접어들었다. 지난 2월 1일 마이크로소프트가 야후의 적대적 M&A를 선언한 이후, 열흘 만에 야후 측으로부터 반응이 나왔다. 2월 11일 야후는 마이크로소프트가 제시한 인수금액이 너무 낮다는 이유로 M&A 제안을 거부했다.

2008-02-19 \10,000 360일
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MS의 야후에 대한 적대적 M&A(2)

인터넷은 말 그대로 무수히 많은 컴퓨터(서버)들을 서로 연결해놓은 네트워크로서, 각 컴퓨터들에는 무수히 많은 다양한 정보들이 저장되어 있다. 말하자면 인터넷은 무수한 정보의 ‘저장창고’라고 할 수 있다. 이러한 정보의 저장창고에서 인터넷 이용자들은 이들 저장창고로부터 자신이 필요한 정보를 스스로 찾아야 한다.

2008-02-12 \10,000 360일
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MS의 야후에 대한 적대적 M&A(1)

지난 2월 1일 마이크로소프트사의 발머(Steve Ballmer) CEO는 야후에 대해 M&A 제안을 했다고 발표했다. 목표 인수가격은 주당 31달러로, 발행주식 전부를 인수하는 제안으로 인수금액은 446억 달러에 달할 것이라고 말했다. 발표 전날인 야후의 1주당 가격이 18.18달러인 점을 감안하면 인수 프리미엄은 62%에 달한다고 말했다.

2008-02-05 \10,000 360일
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빌 게이츠 회장의 창조적 자본주의

최근 KBS스페셜 팀에서 연구소 방문을 희망하는 요청이 왔다. 김용철 변호사의 양심선언으로 폭로된 ‘삼성 비자금’ 관련 특집을 기획하고 있는데, 우리 연구소로부터 자문을 받고 인터뷰도 하고 싶다는 것이었다. 우리 연구소는 2006년에 출간한 『현실과 이론의 한국경제 』III권 제10장에서도 한국 재벌그룹의 지배구조 문제를 다룬 바 있는데, 이 책을 열심히 읽고 공감하는 바가 많았다고 한다. 처음에는 사절했으나 완곡한 부탁에 자문을 해주기로 했다.

2008-01-29 \10,000 360일
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몇 가지 글로벌경제이슈과 일본의 신성장전략

이번 주 <경제시평>에서도 밝힌 바와 같이, 서브프라임론 사태로 인한 미국 주요 금융기관들의 손실규모가 작년 연말로 1,000억 달러를 넘고 있는 것으로 나타났다. 이로써 작년 여름에 발생한 미국의 서브프라임론 사태로 인한 금융기관의 손실처리 상황은 예상 손실 추정액을 FRB의 1,500억 달러를 기준으로 할 경우 2/3 지점을, IMF의 2,000억 달러를 기준으로 할 경우 1/2 지점을 통과하고 있는 셈이라고 할 수 있다.

2008-01-22 \10,000 360일
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2008년 한국의 수출전망

올해 한국의 대외 수출을 전망해보기 위해 지난 2000년부터 최근까지의 수출동향을 개괄해서 분석해보기로 하자. 아래 <도표1>에서, 2005년 기준으로 한국경제의 총산출(외형) 규모는 1,861조원에 달했으며, 수출은 2,844억 달러로 원화 환산액은 291조원(평균환율 1,024원)에 달했다. 이로부터, 외형 면에서 수출이 한국경제에서 차지하는 비중은 대략 15.7%를 차지하고 있음을 알 수 있다.

2008-01-15 \10,000 360일
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2008년 세계 IT산업 시황 전망

지난 2003년부터 호조를 지속해온 세계 반도체 산업은 2007년부터 설비투자 과잉과 수요증가 둔화로 공급과잉 압력에 빠져 가격 하락세가 지속되고 있다. 미국 FRB는 최근 미국 IT산업이 둔화되기 시작하고 있다고 분석했으며, 일본은행도 국내 중소기업을 중심으로 IT경기가 둔화되는 조짐을 보이고 있다고 분석했다.

2008-01-08 \10,000 360일
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2008년 세계경제 전망

올해 마지막 특집을 2008년 세계경제 전망으로 마무리 해보기로 하자. 2008년 무자년(戊子年)의 국내외 경제 화두는 경제성장의 둔화와 인플레 그리고 신용위험으로 요약할 수 있다. 먼저 경제성장의 둔화에 대해 간단히 살펴보기로 하자.

2007-12-26 \10,000 360일
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일본사회보장 개혁과 국가채무

오랜 만에 일본경제에 대해 살펴보기로 하자. 최근 일본경제의 화두는 사회보장제도 개혁 및 그와 관련된 소비세 인상에 관한 이야기이다. 세금인상은 아무리 그 목적의 정당성이나 당위성이 인정된다 하더라도 유권자들에게는 결코 인기를 얻기 힘든 정책 과제이다. 그러나 일본이 기초연금의 절반을 국가재정으로 지원하기로 결정한 이상, 국가재정의 건전화는 필연적이다.

2007-12-18 \10,000 360일
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국제금융시장 자금사정 악화와 미국 금리인하

미국 서브프라임론 사태로 국제 금융시장의 자금사정이 악화되고 있는 것으로 나타났다. 12월 9일 국제결제은행(BIS)이 발표한 BIS 분기보고서에 따르면, 올해 7-9월기 국제금융시장에서 기업과 금융기관 등이 발행한 순채권 발행액은 아래 <도표1>에서 볼 수 있는 바와 같이 3,958억 달러로 전기인 4-6월기의 1조1,686억 달러에 비해 66%나 감소한 것으로 나타났다. 이처럼 서브프라임론 사태로 인해 세계 금융시장이 크게 위축됨에 따라 세계경제도 크게 둔화될 우려가 높아지고 있다.

2007-12-11 \10,000 360일
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최근의 시장금리 급등과 금융시장 동향 분석

최근 은행권의 자금부족으로 시장금리가 급등세를 보이고 있는 가운데 한국은행이 시장개입에 나선 것으로 보도되고 있다. 은행권의 자금부족의 원인에 관해서는 은행 예금이 대거 주식시장 특히 펀드상품으로 이동한 데 기인하는 것으로 보고 있다. 최근의 금리급등 원인을 살펴보기 위해 금융권의 자금이 어떻게 흘러가고 있는지에 대해 자세히 살펴보기로 하자.

2007-12-04 \10,000 360일